广发期货新能源产业链周报：预计近期镍价转为宽幅震荡

正文

一

新能源产业链主要商品周度观点

（一）碳酸锂/氢氧化锂

【供应】：根据SMM，期货6月国内碳酸锂总产量达31128吨，源产业链预计环比增加6.44%，周报转为震荡同比增加47.81%。近期本周SMM电池级碳酸锂 （99.5%/国产）价格为46.9-47万元/吨，宽幅均价较上周几乎持平。期货供应端随海外碳酸锂进口逐步进入市场，源产业链预计但大厂检修暂未结束，周报转为震荡供应依旧偏紧，近期碳酸锂短期供需紧平衡，宽幅价格整体也以稳为主，期货难以看到大幅上涨驱动。源产业链预计

6月国内氢氧化锂总产量为21922吨，周报转为震荡环比增加6.1%%，近期同比增加40%。宽幅氢氧化锂头部厂家交替进入检修期，供应量有所减少。本周SMM电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒/国产）价格为46.8-48.3万万元/吨，均价整体与上周持平。氢氧化锂供应端少量减少，主要受大厂交替检修影响。

【需求】：根据SMM，6月国内碳酸锂表观消费量为40294吨，环比增长18.2%。新能源车需求好转，产销环节增加，材料厂采购意愿增加。3C需数码反面需求仍比较疲软，铁锂厂受自身资金链压力高价接货意愿不强，目前对高价锂盐观望态度依旧存在。后续在基本面逐步好转后，下游仍有碳酸锂需求增量预期，短期碳酸锂需求或维持相对稳定。

6月氢氧化锂表观消费量为13744吨，环比增加10.53%。前期苛化厂和高镍厂家库存仍有囤积，且高镍三元需求目前仍疲软，氢氧化锂出口也有减少趋势，下游成交比较清淡。

【逻辑】：锂盐供给端整体稳中偏紧，短期检修带来供给小幅减少，锂精矿供给增量有限价格坚挺，供应端对锂盐价格仍有支撑。新能源需求有改善，但3C数码和高镍需求较疲软，市场观望情绪偏重，长期看需求有增量预期。整体上，锂盐供需紧平衡，短期锂盐价格或维持相对稳定，中期在下游需求改善、上游供给维稳的情况下，锂盐价格或稳中有升。

（二）镍

【供应】据Mysteel调研全国8家精炼镍样本生产企业统计，6月总产量16604吨，环比增加16.41%，同比增加17.28%；预计7月产量16120吨，环比减少2.91%，同比增加30.69%。据海关，2022年6月中国精炼镍进口量8958.398吨，环比增加36.70%；同比减少48.46%。

6月中国镍铁实际产量金属量3.63万吨，环比减少9.45%，同比减少4.67%；预计7月镍铁产量金属量3.35万吨，环比减少7.82%，同比减少15.23%，减量主要系生产亏损。

据海关，2022年6月中国镍湿法中间品进口量9.64万吨，环比增加73.29%，同比增加127.35%。1-6月，镍湿法冶炼的中间品总量26.83万吨，同比增加105.82%。

据海关，2022年6月中国镍锍进口1.78万吨，环比增加82.51%。1-6月中国镍锍累计进口5.45万吨，环比增长48.42%。

【需求】不锈钢方面，据Mysteel调研，6月新口径国内40家不锈钢厂300系粗钢产量134.12万吨，环比减6.01%，同比减17.09%；7月份300系粗钢排产132.59万吨，预计月环比减1.1%，年同比减17.0%。

新能源方面，6月中国三元前驱体产量7.03万吨，环比增加28.09%，同比增加26%；7月预估产量7.05万吨，环比增加0.27%，同比增加24%。

【库存】据SMM，7月22日LME镍库存60762吨，周环比减少2346吨，减幅3.68%。SHFE镍周报库存较上周减333吨至1493吨；SHFE仓单库存539吨，周环比减少463吨，减幅46.21%。SMM国内六地社会库存3923吨，周环比减少1735吨，减幅30.66%。

【逻辑】上周镍价在宏观情绪回暖、库存低位去化和现货高升水因素带动下强势反弹；本周关注美联储议息和国内政治局会议，产业边际走弱挤压继续向上空间。预计近期镍价转为宽幅震荡，轻仓谨慎操作。

（三）铝

【供应】：SMM数据显示，2022年6月中国电解铝产量336.1万吨，同比增加4.48%；2022年1-6月国内累计电解铝产量达1955.9万吨，累计同比增加0.47%。

【需求】：据海关，6月我国出口未锻轧铝及铝材60.74万吨，环比5月下降10.23%；同比去年6月增长33.67%；1-6月累计出口350.91万吨，同比去年1-6月份增长34.1%。7月21日当周，铝型材开工率69.1%，周环比+0.1个百分点；铝板带开工率81%，周环比持平；铝箔开工率81.4%，周环比持平；铝合金开工率60%，周环比持平。

【库存】：7月21日，中国电解铝社会库存66.8万吨，周环比-2.9万吨；7月22日，LME铝库存31.3万吨，周环比-2万吨。

【逻辑】：美债收益率倒挂、美联储控制通胀信心坚定。产业上，氧化铝进入高投产阶段，但铝土矿价格坚挺限制其利润率。虽全年电解铝大幅投产，但随着价格下行，炼厂利润下滑，部分炼厂利润倒挂，产量新增或不及预期。同时，海内外大幅去库，且淡季欧洲天然气价格仍旧高企，对价格形成一定支撑。

（四）铜

【供应】：SMM中国电解铜产量为6月产量85.42万吨，5月81.92万吨，环比下滑1.0%，同比下滑3.6%。

【需求】：据SMM调研，2022年6月电线电缆企业开工率为74.99%，环比下滑0.87个百分点，同比减少8.95个百分点。其中大型企业开工率为77.97%，中型企业开工率为61.20%，小型企业开工率为71.37%。预计7月电线电缆企业开工率为79.39%。下游来自工程、风电、新能源汽车线束等端口订单，7月份存明显转好预期。上周铜价的回落确实刺激了下游的补库需求，本周精铜杆企业订单排产比较充足，且废铜杆价格优势丧失持续利好精铜杆消费。

【库存】：国内库存全面下降，LME库存低位运行。7月22日9.45万吨，18日社库10.98万吨，15日12.07万吨，11日11.92万吨。22日保税区库存27.63万吨，15日27.83万吨，8日28.64万吨，1日29.4万吨。上期所最新库存50350吨，15日71332万吨，8日69353吨。LME库存133925吨，20日135575吨，19日库存136200吨。

【逻辑】：全球通胀和加息缩表超预期，市场交易衰退。后期关注就业通胀以及美联储政策，中期依然会交易衰退逻辑。国内市场政策持续释放，数据边际回暖，后续政策增量依然可期。产业基本面看，精废价差倒挂，国内降库，基差走稳走强。本周关注美联储议息，以及政治局会议对下半年的定调，关注反弹持续性。

（五）钢材

【产量】：五大品种产量下降，铁水产量持续下滑。2021年下半年日均铁水产量216万吨（最低200万吨），当前铁水产量下降至219万吨，如果钢厂产量跌破去年均值水平，原料将跌破去年11月份低点。从钢厂减产情况看，目前民营钢企减产明显，国企在保开工和保经济的目标下，减产幅度不大。

【需求】：国内需求并无明显改善；海外非美国家经济数据走差，需求下滑；同时随着美联储加息进程推进，美国需求大概率见顶。当前宏观上，海内外需求共振下滑。

【库存】：因需求不好，钢厂库存积累，现金流收缩，钢厂主动减产去库存，本周库存维持降库。当前需求偏弱，产业链进入主动减产去库存阶段。

【成本和利润】：本周现货利润因为的调降，环比有所修复；盘面利润也同步有所修复。

【交易逻辑】：周五李克强总理召开国常会，提出保障住房刚性需求，合理支持改善性需求，提振市场对于房地产行业信心，商品反弹。6月经济数据显示下游需求行业环比改善不明显，钢厂当前主动去库存，与实际需求水平相比，库存绝对值水平依然较高，后期还将持续主动减产去库存。只是钢厂没利润情况下继续下跌空间取决于原料跌幅，原料已经接近去年11月价格低位（铁水跌至200万吨的原料需求定价），这波钢厂主动减产的幅度还不确定，如果需求持续无改善，钢厂存在持续减产可能，虽然短期看虽然原料交易比较充分，但随着减产幅度增大，原料供应上升，原料存在进一步下探的可能性；目前原料基差较大，钢材可能跟随原料反弹，考虑到需求短期难以改善，预计反弹空间不大，操作上谨慎追空，可逢反弹后试空。

【操作建议】：空单持有，或逢反弹做空。

（六）

近日玻璃市场产销重回低迷，仅沙河地区降价促销产销略好，其余地区低迷持续，现货价格继续处于下跌趋势中。往年同期中下游已经开始备货采购原片，为即将到来的金九银十备货，但今年至今为止深加工企业仍然随用随采且接单谨慎，订单量远不及往年。烂尾停贷潮事件对终端消费信心进一步打压，房企后市情况不容乐观，此时更多关注点在于国家政策的托底支持能否为玻璃带来一波小旺季。虽然近期终端需求环比改善，但对于上游玻璃市场的利好影响有限，玻璃短期依旧无法摆脱滞销累库降价的格局，偏空思路对待。

二

新能源产业链主要材料价格

三

新能源产业链资讯

（一）政策新闻

交通运输部：加快推进公路沿线充电基础设施建设

7月19日，交通运输部召开部务会，审议《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》等方案，并指出加快推进公路沿线充电基础设施建设，构建完善的公路沿线充电基础设施网络，是提升公路基础设施服务能力、解决新能源汽车充电难题的重要举措，要有效调动社会各方投资建设的积极性，尽快制定印发配套的技术指南，确保科学规范开展工作。要加强督导检查和监管，指导各地加快形成省级工作方案，确保目标任务按期优质完成。

工信部：下半年持续推进新一轮新能源汽车下乡和绿色建材下乡活动

7月19日，国家工信部发言人表示上半年产业发展韧性持续增强，高技术制造业增加值同比增长9.6%。未来将大力培育先进制造业集群，加快新型显示、智能光伏、新材料等新兴产业发展，并组织制造业数字化转型三年行动计划，实施智能制造工程，加快推进重大装备产业链供应链建设；同时编制重点行业低碳技术路线图，开展绿色低碳技术改造。四是组织“三品”全国行活动，持续推进新一轮新能源汽车下乡和绿色建材下乡活动，以改善供给激发消费的活力和潜力。

发改委：《关中平原城市群建设“十四五”实施方案》提出推广使用新能源车，提升绿色出行比例，并加快建设停车设施和充电桩

7月22日，国家发改委印发《关中平原城市群建设“十四五”实施方案》，《方案》提出，加快低碳绿色转型。落实能耗双控和2030年前碳达峰要求，进一步细化节能降碳任务，加快产业结构、能源结构和运输结构低碳调整。深化国家公交都市建设，优先发展城市公共交通，推广使用新能源车，提升绿色出行比例，并加快建设停车设施和充电桩。

（二）行业动态

7月新能源汽车零售保持强劲，预计销量为45万辆，同比增长超一倍

乘联会发布的数据显示，7月全国疫情总体平稳，供应链和整车生产正常运转，供不应求的局面有所改善。地方性消费政策在6月底到期之后，多有延期或出台第二轮补贴，继续对车市形成支撑，市场热度不减。7月中旬乘用车总体市场折扣率约为13.7%，整体价格与上月（13.7%）保持稳定。在全年任务的压力下，厂商持续发力，据7月零售目标调研显示，占总体市场约八成左右的厂商同比增长达到两位数，初步推算本月狭义乘用车零售市场在177.0万辆左右，同比增长17.8%，新能源零售在45.0万辆左右，同比增长102.5%。

中国首款量产氢能车于7月25日晚上市

作为新能源的一类，包括丰田、现代、宝马、奔驰、广汽、长城等车企都在布局氢能源赛道，而国内首款量产氢能车型——长安SL03，将于7月25日晚上市。该车拥有纯电版、增程版以及氢电版。其中纯电和增程版主要对一般消费者销售，氢电版主要对B端销售。其中氢电版CLTC续航里程可达700公里以上，亏电氢耗0.65kg/100km以下，并且可实现3分钟补能。届时其实际表现和售价可供消费者参考。

2022世界动力电池大会在宜宾开幕

2022年7月21日，2022世界动力电池大会在四川省宜宾市召开，大会主题为“智汇绿色动力 创享低碳未来”。中国工信部党组成员、副部长张云明出席大会开幕式并致辞。张云明表示，党中央、国务院高度重视新能源汽车产业发展。并强调全球汽车产业绿色低碳转型进一步加速，我国动力电池产业正处于重要的战略机遇期。工业和信息化部将聚焦汽车产业转型升级、经济社会绿色低碳发展、碳达峰碳中和目标实现，深入实施《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，推动我国动力电池产业高质量发展。全国政协副主席万钢在会中表示当前，中国新能源汽车已进入全面市场化的拓展期，产销量和保有量连续多年世界领先。今年上半年，新能源汽车市场渗透率已经突破了21%。并强调中国动力电池产业近年来快速发展，综合实力显著增强，我国已成为全球最大的动力电池生产国。国内头部企业进入国际知名整车企业的配套体系，全球装机量占比超过了50%，为新型电力系统的构建发挥巨大的作用。

中国石化首座重卡换电站落户四川宜宾

7月20日，中国石化首座重卡换电站——百家旺综合加能站在四川宜宾建成投用，自动实现车辆 “满电复活”仅需3分钟，每天可满足168车次换电需求，预计全年可实现减排二氧化碳3550吨。

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