香港金管局再次干预汇率，港股是否还有调整压力？

发布时间：2025-07-05 20:31:59 来源：投机取巧网 作者：探索

市场静待美国即将公布的香港1月CPI数据。

一度调整1900点之后，金管局再港元再次触及弱方保证，次干美元兑港元回到7.85水平。预汇压力2月14日，率港香港金融管理局（下称“金管局”）在市场买入42.23亿港元，股否捍卫联系汇率制度。调整这是香港香港金管局自去年11月以来，时隔三个月之后首次买入港元。金管局再

业内人士认为，次干美国就业数据理想，预汇压力随着美元汇率再次走强，率港港汇偏弱有可能维持一段时间，股否也要看即将公布的调整美国1月CPI数据，进一步加息的香港力度，一旦香港资金流出就会导致港元同业拆息上升并且拉高资金成本，将会对港股产生一定压力。

上一次金管局开始入市干预是在2022年5月12日，随后大约半年的事件内，大部分时间美元兑港元都紧贴7.85水平，金管局频繁买入港元干预，直到11月开始港股反弹，11月初随着美元指数回落，港元才重新走强，但也没有触及7.75的强方保证。

玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者表示，市场之前预期复苏比较乐观，但复苏需要更长周期，短期不如预期的细分行业数据不少，故而加大了短期全球资金重新调配及相关压力。目前还处于美联储加息周期，进一步加息势必继续影响香港市场资金流和资产价格变化，预计3月、6月大概率都加息25个基点。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇表示，由于美联储加息的预期仍在，联系汇率机制下若被动加息则对港股不利。另外最近部分香港券商暂停开设港美股账户对港股也有短期影响，不过港股估值优势仍在，考虑到今年中国经济复苏动力较强，上市公司盈利提升空间较大。

博大控股非执行主席温天纳表示，金管局干预外汇市场是一个正常情况，港股之前创出反弹新高，随后资金有一定流出，是否会导致金管局长期干预则需要继续观察利率走向，一般来说港元弱的时候，这种干预会比较明显，资本市场也需要进一步整固。内地和香港的基本面依然在复苏，但外围波动的情况在所难免。

东北证券首席经济学家付鹏表示，一旦汇率贬值到了弱方保证阶段持续一段时间，美联储被“制约”到无法像市场预期的那样去降息的话，也就是外部流动性无法实现，那么随着港股的上升，最终要锁定过剩的港元流动性到市值上面，港股就开始了多空换手，港元拆借利率后期怕是还是再次的被提高，整个市场会倒过来在演绎一遍随着港元拆借利率抬高，港币从弱方保证回归一点，港股接着受港元流动性收紧承压的循环。

分析师李昭表示，2月14日美国将公布1月份CPI数据。自去年11月开始，美国通胀环比中枢大幅下移，市场交易宽松预期，股债商品黄金等资产明显上涨。由于美国统计局上周修改了统计计算方法，CPI短期数据受到明显影响。使用新的通胀数据，中金的模型预测美国1月核心和名义CPI同比增速分别为5.5%和6.2%。

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