股指期货：外资大踏步进场，春节前市场或步入上行通道

【市场情况】

沪深两市早盘高开高走，期货沪指顺利收复3200点后一路向上；午后市场受港股跳水影响涨幅收窄，外资沪指在上方缺口、大踏道创业板指在年线附近双双遇阻。步进上证指数涨1.01%报3227.59点，场春创4个月新高；深证成指涨1.58%，节前创业板指涨1.86%，市场1年来首次上触年线；万得全A涨1.29%，或步万得双创涨1.65%。入上

期指方面，行通四大股指期货主力合约大幅上涨，期货其中IF2301上涨1.91%，外资IH2301上涨2.11%，大踏道IC2301上涨1.20%，步进IM2301上涨1.25%。场春基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日走阔，其中，IF2301升水11.64，IH2301贴水9.31点，IC2301升水5.821点，IM2301升水5.59点。

【消息面】

昨日A股市场强势走高。两市上涨家数共计3881家，涨停家数为49家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应极好。

截至上周，北向资金净流入额高达439.97亿元，为2021年12月份之后首次当周净流入高于400亿元。通过历史数据观测到，当周北向资金净流入额高达400亿的周度涨幅均较高，例如最近的两次2021年5月28日当周北向资金净流入额达到468.1亿，涨幅为3.51%；2021年12月10日当周北向资金净流入额达到488.3亿，沪深300指数涨幅为5.26%。而Wind数据显示，截至1月16日11：17，北向资金实际净买入超100亿元，外资的大举加仓提振了市场的预期与信心。

【资金面】

市场全天放量成交9174.6亿元，环比放量近2000亿元。北向资金再度大幅净买入158.43亿元，连续2日加仓超百亿；D为2.26%。资金面来看，整体偏多。

【操作建议】

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM的年化基差率分别为25.59%、29.87%、8.66%以及7.74%，预计基差将随市场的上行陆续回归贴水区间。短期由新增病例达峰而带来的阵痛并不会阻碍经济中长期向好的趋势，国内基本面或将进一步改善，需重点关注由补偿性消费带来的增长板块。市场短期或受中长期贷款增速回升的指引而小幅走高。

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